受新冠疫情的影响，医院智能通讯交互系统在医疗信息化建设中发挥着越来越重要的作用，这让很多从事这方面业务的企业从中享受到红利，其中就包括了医院智能通讯交互系统软硬件一体化综合解决方案提供商山东亚华电子股份有限公司（简称“亚华电子”“公司”）。

　　在梳理亚华电子招股书过程中， 《红周刊》记者发现，其报告期内营收数据表现并不正常，财务数据勾稽上存在明显差异，而公司前五大客户数据在不同报告中呈现的结果不同，也间接佐证了公司的营收数据有可能是失真的。

　　营收数据或不真实

　　招股书披露，2018年至2020年，亚华电子分别实现营业收入11250.74万元、16456.65 万元和23410.10万元，同比增速分别达到8.93%、24.12%和42.25%，增速呈直线上升，不过，若回顾其在新三板挂牌前后表现，还是让人担忧其若真的上市后，营收增速出现直线下降的可能性，毕竟亚华电子在新三板挂牌前，其2015年营业收入同比增幅20.79%、2016年为39.29%，而至其在新三板挂牌后，2017年营收增速就降至17.56%，2018年降至8.93%。

　　若进一步核算亚华电子营收方面数据与现金流和负债之间勾稽关系，《红周刊》记者发现，该公司这几年的数据存在一定偏差，让人怀疑其营收数据的真实性。

　　招股书披露，2020年亚华电子实现的主营业务收入为 23336.49万元，作为医院智能通讯交互系统软硬件一体化综合解决方案的供应商，根据财政部、国家税务总局、海关总署《关于深化增值税改革有关政策的通告》的规定，自2019年4月1日起，纳税人发生增值税应税销售行为或者进口货物，原适用16%税率的，抖客网，税率调整为13%，因此推算出公司2020年含税主营业务收入约为26370.23万元。理论上，该部分含税营业收入将体现为同等规模的现金流入和经营性债权的增减。

　　2020年，亚华电子“销售商品、提供劳务收到的现金”为 23682.53 万元，而预收账款及合同负债较上期减少了534.15万元，剔除该部分影响后，当期与营收相关的现金流入约为24216.68万元。将这一数据与当期含税营收勾稽，不难发现，该金额比同期含税主营业务收入少了2153.55万元，理论上，这会导致当年经营性债权有相应规模的增加。

　　可事实上，亚华电子2020年末的经营性债权仅体现为应收票据、应收款项融资及应收账款的变动。报表显示，当期的应收票据、应收款项融资及应收账款的账面余额合计为 8200.72 万元，较2019年末增加了1290.21万元，与理论增加值存在863.34万元 的偏差。虽然数值并不大，但相较2020年的6193.25 万元利润总额，该偏差数据仍占据了13.94%的比重。

　　表1  亚华电子收入相关数据 （单位：万元）

（来源：招股书）

　　2019年与2020年的情况类似。招股书披露，2019年公司实现的主营业务收入 16366.73 万元。考虑到2019年增值税税率改革，2019年第一季度主营业务收入的 2312.29 万元，按16%税率估算，后三个季度主营业务收入合计金额 14054.45 万元按13%税率进行估算，总体上，2019年含税主营业务收入约为18563.78万元。

　　同期，公司“销售商品、提供劳务收到的现金”为 18201.65 万元，预收账款及合同负债的增加额为1646.28万元，剔除这方面影响，则与当期营收相关的现金流入了16555.37万元。与同期含税营收相比少了2008.41万元。理论上，该部分金额应体现为当期的经营性债权的增加。

　　可事实上，2019年应收款项较2018年仅增加了969.32万元，与理论应增加额还相差了1039.09万元。在2019年利润总额仅为 4336.77 万元的情况下，该偏差数值已经占当期利润总额比重的23.96%了。

　　亚华电子连续两年的数值偏差都近千万元，即便是考虑到其中的合理性误差，依然让人担忧其营收数据很可能存在失真，若这部分失真数据反映到利润中，则其利润增速很可能会大幅缩水，接近2017年水平。

　　主要客户数据存在疑点

　　值得一提的是，在报告期内营收持续增长的同时，亚华电子的应收账款规模也在快速提升中，2018年至2020年6月末，公司应收账款账面价值分别为3970.44万元、4928.23万元、6273.54万元 及8244.38万元 ，占期末流动资产的比例分别为29.97%、26.85%、23.07% 及31.32% ，占比较高；2018年~2020年 应收账款账面余额占当期营业收入的比例分别为40.21%、34.42%及30.73%，比例亦较高。截至2018年末、2019年末、2020年末 及2021年6月末 ，账龄一年以上的应收账款账面余额分别为1，651.79万元、1，738.79万元、1，990.93万元 及1，952.75万元 ，占全部应收账款账面余额的比例分别为36.52%、30.70%、27.68% 及21.13% 。如此情况意味着，若公司应收账款余额进一步增加，则将加大公司的坏账损失风险、降低公司资产运营效率，进而对公司的财务状况及经营成果会产生不利影响。

　　在进一步研究后，《红周刊》记者发现，亚华电子2019年和2020年应收账款客户很可能是存在一定问题的，譬如武汉市力奇电子有限公司（简称“武汉力奇”）。资料显示，在2021年5月6日武汉力奇变更经营范围前，它的营业范围是“电子产品、软件的销售、安装、售后服务”，是一家典型的销售型公司，这在亚华电子报告期内应收账款排名前五公司绝大部分是固定的医院建设集成商客户和终端公立医院的情况下，显得非常显眼。

　　招股书披露，2019年、2020年末，武汉力奇的应收账款余额分别为303.80万元和213.71万元，占同期应收账款账面余额比重的5.36%和2.97%，账龄均在一年以内。武汉力奇除了在上榜亚华电子的应收账款前五名单外，其还是亚华电子2019年第二大客户，销售贡献为518.51万元，占亚华电子当年营业收入比例的3.15%。若综合应收和营收数据情况，可发现亚华电子针对2019年武汉力奇的销售超过一半是通过赊销模式完成的。

　　据天眼查数据，武汉力奇自2015年10月成立至今，除了2018年参保人数为7人外，其他报告期内的参保人数仅有4人，如果不是该公司存在少缴社保问题，则其规模应该并不大的。要知道亚华电子前五大客户名单中其他公司2020年的参保人数少则121人，多则7633人，而武汉力奇社保缴纳却只有几个人，如此明显反差，让人对武汉力奇成为亚华电子长期大客户的原因感到好奇，更何况该客户对公司还存在长期欠款现象。

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